夏普比率（Sharpe Ratio） 是衡量投资组合或资产每单位风险（波动率）所获得的超额收益的指标，由诺贝尔奖得主威廉·夏普（William Sharpe）于1966年提出。其核心思想是：收益是否值得承担的风险。
计算公式
夏普比率=σpRp−Rf
- Rp：投资组合的平均收益率
- Rf：无风险利率（如国债收益率）
- σp：投资组合收益率的标准差（波动率，代表风险）
如何解读？
- >1：通常认为表现较好（收益显著高于风险）。
- <1：可能收益不足以补偿风险。
- 负值：无风险利率高于投资组合收益，或收益为负。
举例对比
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| 投资组合 | 年化收益 | 波动率 | 无风险利率 | 夏普比率 |
|---|---|---|---|---|
| A | 8% | 10% | 3% | 0.5 |
| B | 12% | 15% | 3% | 0.6 |
结论：B的夏普比率更高，说明其每单位风险带来的超额收益更优。
局限性
- 假设正态分布：实际收益可能有“肥尾”（极端事件）。
- 忽略非线性风险：如衍生品、杠杆的影响。
- 无风险利率选择：不同市场或无风险利率变化会影响结果。
实际应用
- 基金比较：选择夏普比率更高的主动管理基金。
- 策略优化：在量化投资中平衡收益与波动。
- 风险提示：夏普比率相同的两项资产，可能风险来源完全不同（需结合其他指标）。
一句话总结：夏普比率帮你判断“冒多大风险赚到的钱是否划算”，但需结合其他分析工具综合评估。